Sorvolo, 48

(tutti gli economisti ortodossi sono necessariamente eminenti, dato che altrimenti sarebbero incredibili) …
Quelli che vogliono capire come un prestigiatore esegua i suoi trucchi dovrebbero seguire il consiglio di un prestigiatore ad un altro, e tenere d'occhio l'altra mano, non quella sulla quale l'attenzione del pubblico sta venendo diretta in maniera così sciolta e persuasiva. …
Dal momento che la ricchezza non si può creare dal nulla, ma è un prodotto dello sforzo umano investito nella materia prima e nelle fonti di energia del globo, nessuna persona dovrebbe essere in grado di fabbricare dal nulla un nuovo credito pecuniario di ricchezza, e l'acquirente dovrebbe dare qualcosa di uguale in valore a (altrettanto difficile da trovare di) ciò che acquisisce. È in questo punto vitale che falliscono i moderni metodi di moltiplicazione dei crediti pecuniari.
Ma persino più fatale per la democrazia è stato il suo fallimento nel provvedere una qualsiasi autorità e meccanismo appropriati per la fabbricazione e l'emissione del denaro, quanto e quando sia richiesto, per tenere il passo con la crescita della sua ricchezza. Il denaro nazionale – da qualunque cosa sia esso costituito – non è gravato, e non è mai stato gravato, da interesse, la qual cosa è la raison d’être dell'emissione della maggior parte del denaro moderno. Qualunque fossero i fini che esso potesse dover servire, il denaro bancario è creato per prima cosa a quel fine, e, quel che è peggio, de−creato poi nuovamente quando quel fine è servito. Ma una sovrana emessa nel regno di Giorgio III vale adesso non più di quando è stata emessa, ed obbedisce alla legge ordinaria della conservazione della materia. Non appare misteriosamente ed altrettanto misteriosamente sparisce come il denaro bancario. …
Qui casca l'asino riguardo all'attività bancaria, ed è a questo punto che i suoi apologeti sembrano sempre venire distolti dai principi che il denaro dovrebbe servire in una comunità, verso una difesa ex parte del sistema. Appare certamente bizzarro ad un principiante scoprire che la legge procede con estrema severità contro il fraudolento falsario per l'emissione di nuovi gettoni pecuniari, ma in effetti consente alle banche di crearli all'ingrosso, per erogare prestiti dietro pagamento di interessi per mezzo di questi metodi, il che è un affare ben più lucroso e grave nelle sue conseguenze per la comunità generale di quanto lo sia la contraffazione. Per qualsiasi altra epoca, questa sarebbe stata la forma più ovvia di tradimento ai danni dello Stato. …

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