Sorvolo, 131

… Supponiamo che il Sistema della Riserva Federale … compri 10.000 Dollari di titoli del Tesoro da un commerciante di titoli del governo statunitense. … La banca della Riserva Federale paga i titoli con un … assegno tratto su sè stessa. … Il Sistema della Riserva Federale ha aggiunto 10.000 Dollari di titoli alle proprie attività, per le quali ha pagato, in effetti, creando una propria passività sotto forma di saldi di riserve bancarie. Queste riserve sui libri contabili delle Banche … trovano corrispondenza con i 10.000 Dollari dei depositi del commerciante che prima non esistevano. …
Se il processo finisse qui, non ci sarebbe alcuna espansione "multipla" … Tuttavia, alle banche viene richiesto di mantenere delle riserve pari solo a una frazione dei loro depositi. …
Tutte le banche, collettivamente, hanno 10.000 Dollari di depositi e riserve che prima non avevano. … Tutto quel che hanno bisogno di trattenere, con requisiti di riserve del 10 percento, sono 1.000 Dollari. I rimanenti 9.000 Dollari sono "riserve in eccesso". Quest'ammontare può essere prestato ed investito. …
Ovviamente, in realtà non erogano i prestiti con il denaro che ricevono in deposito. Se facessero questo, non si creerebbe alcun denaro supplementare. Quello che fanno quando danno prestiti è accettare cambiali in cambio di crediti sui conti correnti di coloro a cui prestano. …
Portata sino ai limiti teorici, i 10.000 Dollari di riserve iniziali distribuiti nel sistema bancario danno origine ad un'espansione di 90.000 in credito bancario (prestiti ed investimenti) e sostengono un totale di 100.000 Dollari in nuovi depositi, con requisiti di riserve del 10 percento. Il fattore di espansione dei depositi per un dato ammontare di nuove riserve è quindi il reciproco della percentuale di riserve richieste (1/0,10 = 10). … L'espansione multipla è possibile perchè le banche come gruppo sono come una grossa banca, nella quale gli assegni tratti sui depositi di chi prende a prestito determinano crediti sui conti di altri depositanti, senza nessuna variazione netta nelle riserve totali.”
Federal Reserve Bank of Chicago, Modern Money Mechanics (Le meccaniche della moneta moderna, n.d.a.)
["investiti" qui significa: 9.000 Dollari che prima non esistevano verranno accreditati sul conto di qualcuno e quindi aggiunti ai depositi e riserve di tutte le banche considerate collettivamente, dei quali nel prossimo giro sul palcoscenico 900 Dollari verranno "trattenuti" come "riserve", ed i rimanenti 8.100 Dollari che prima non esistevano verranno investiti ed accreditati ed aggiunti ai depositi e riserve, e così via, ancora e ancora, e tutto il tempo ogni "Dollaro" che non esisteva prima è nuovo potere d’acquisto saltato fuori dal nulla nelle mani del suo "creatore";